ضغوطات السيد جيروم باول بشأن كيفية استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي للتباطؤ الاقتصادي

22 الإعلامي- ضغط المشرعون على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن كيفية إدارة البنك المركزي للمقايضات التي يمكن أن يواجها إذا أدت زيادة أسعار الفائدة إلى إبطاء الاقتصاد بشكل حاد ولكن لا يقلل التضخم بسرعة.

قال باول يوم الخميس إنه في مثل هذا السيناريو ، فإن البنك المركزي سيكون مترددًا في التحول من رفع أسعار الفائدة إلى خفضها حتى يرى دليلًا واضحًا على أن التضخم ينخفض بطريقة مقنعة.

“لا يمكننا أن نفشل في هذا. قال السيد باول خلال اليوم الثاني من الإدلاء بشهادته “يجب أن نخفض التضخم حقًا”. وقال أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب: “نريد أن نرى دليلاً على أن الأمر آخذ في الانخفاض بالفعل قبل أن نعلن أي نوع من الانتصار”.

قال النائب تري هولينجسورث (جمهورية ، إنديانا) إنه قلق من أنه من خلال انتظار دليل على تباطؤ التضخم ، سيعتمد الاحتياطي الفيدرالي بشدة على مؤشر يتباطأ في النشاط الاقتصادي. وسأل السيد باول كيف سيستجيب الاحتياطي الفيدرالي للوضع الذي لا يزال فيه التضخم مرتفعًا “والبطالة تتصاعد بسرعة والنمو الاقتصادي سلبي”.

قال باول: “في هذا الوضع الافتراضي ، سيكون هذا هو الوضع الذي من المتوقع أن ينخفض فيه التضخم” ، وهو ما قد يواجه اختبارًا وضعه بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبطاء أو إيقاف ارتفاع أسعار الفائدة. لكنه أضاف: “أعتقد أننا سنكون مترددين في الخفض”.

سلطت البورصة الضوء على معضلة مهمة قد تواجه العديد من البنوك المركزية في نهاية المطاف. في مواجهة التضخم المرتفع في منتصف السبعينيات ، على سبيل المثال ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة ولكن ليس بما يكفي لكسر ظهر التضخم المرتفع ، مما اضطر إلى اتخاذ إجراءات أكثر صرامة في وقت لاحق.

أدى ارتفاع تكاليف الوقود واضطرابات سلسلة التوريد من الحرب الروسية ضد أوكرانيا إلى ارتفاع الأسعار في الأشهر الأخيرة ، مما زاد من التضخم المرتفع بالفعل العام الماضي مع ارتفاع الطلب من إعادة فتح الاقتصاد والتحفيز الحكومي القوي.

منذ مارس ، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية ثلاث مرات من ما يقرب من الصفر إلى نطاق يتراوح بين 1.5٪ و 1.75٪ ، بما في ذلك ارتفاع سعر الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية الأسبوع الماضي ، وهو الأكبر منذ 28 عامًا. أشار السيد باول والعديد من الزملاء إلى احتمال زيادة أخرى بهذا الحجم في الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، 26-27 يوليو.

سلطت جلسة الاستماع الضوء على التحدي ذي الصلة الذي يواجه الاحتياطي الفيدرالي: يرفع المسؤولون أسعار الفائدة بأكثر وتيرة عدوانية منذ الثمانينيات جزئيًا بسبب المخاوف من أن الأسعار المرتفعة قد تغير سيكولوجية المستهلك بطرق تحافظ على التضخم المرتفع.

يعتقد الاقتصاديون أن التوقعات الخاصة بالتضخم المستقبلي يمكن أن تتحقق ، مما يعني أنه قد يُطلب من بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة إلى المستويات التي تزيد من الضغط على المكابح النقدية إذا ارتفعت هذه التوقعات.

قال باول يوم الخميس: “بشكل عام ، يتوقع الناس أن يعود التضخم إلى المستويات التي تتوافق مع تفويضنا باستقرار الأسعار”. “لكننا لم نجر مثل هذا الاختبار. لم نشهد فترة ممتدة من التضخم المرتفع لبعض الوقت. لذا فهو ليس مكانًا مريحًا لنكون فيه “.

عادة ، يركز الاحتياطي الفيدرالي على ما يسمى بالتضخم الأساسي ، والذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة ، لأن المسؤولين يعتقدون أن هذا الإجراء يوفر مقياسًا أفضل لضغوط الأسعار الأساسية. لكن السيد باول قال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون أقل رغبة في تجاوز الأسعار المرتفعة في المضخة لأن ذلك قد يرفع توقعات التضخم لدى المستهلكين.

قال باول “هناك بعض الإشارات الصغيرة المقلقة” على أن توقعات التضخم آخذة في الارتفاع. “ولا يمكننا السماح بذلك.”

سلطت الجلسات التي استمرت يومين مع السيد باول الضوء على السياسات الصعبة لارتفاع التضخم. حاول المشرعون من كلا الحزبين استخدام رئيس الاحتياطي الفيدرالي كوسيلة لتضخيم رسائلهم السياسية الأوسع.

على سبيل المثال ، سعى الجمهوريون إلى رفض جهود الرئيس بايدن لإلقاء اللوم على ارتفاع الأسعار هذا العام على غزو الرئيس الروسي فلاديمير بوتين لأوكرانيا من خلال سؤال باول عما إذا كانت الحرب هي المحرك الرئيسي للتضخم في الولايات المتحدة.

ورد السيد باول يوم الأربعاء بـ “لا”. “التضخم كان مرتفعا من قبل – بالتأكيد قبل اندلاع الحرب في أوكرانيا.”

كما أثار الجمهوريون والديمقراطيون مخاوف من أن خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبطاء الاقتصاد لخفض التضخم قد تدفع الاقتصاد إلى الركود ، لكنهم اختلفوا حول من يجب أن يتحمل اللوم.

حذر الديمقراطيون من أن زيادات معدل الفائدة التي يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي لن تفعل الكثير لتخفيف ارتفاع أسعار الطاقة أو الغذاء ، وأنها قد تؤدي إلى تفاقم نقص الإمدادات عن طريق إبطاء الاستثمار ؛ على سبيل المثال ، حذر البعض من ارتفاع أسعار الفائدة مما يهدئ بناء المساكن الجديدة ويؤدي إلى تفاقم نقص المعروض.

قالت النائبة أيانا بريسلي (د. وقالت: “هذه الاستجابة السريعة لرفع أسعار الفائدة مقلقة للغاية” بسبب الدور الذي لعبته الصدمات العالمية مثل الوباء والحرب في أوكرانيا في رفع الأسعار.

وقال باول إنه بينما لا يوجد الكثير مما يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي فعله لمعالجة ارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة ، فإنه لا يزال بحاجة إلى إبطاء نمو الطلب لتخفيف ضغوط الأسعار الأوسع نطاقًا.

في غضون ذلك ، أخطأ الجمهوريون إلى حد كبير إدارة بايدن وقالوا إن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما كان قادرًا على تجنب الإجراءات الصارمة إذا كان البيت الأبيض يفعل المزيد لتخفيف قيود الإمداد ، بما في ذلك عن طريق تشجيع المزيد من إنتاج الطاقة المحلي.

قال النائب توم إمر (مينيسوتا): “يمكننا رفع أسعار الفائدة مرارًا وتكرارًا ، لكن الطريقة الوحيدة للحد من كارثة بهذا السوء هي رفع أسعار الفائدة إلى مستوى كارثي”.

حاول السيد باول تجنب الوقوع في معركة حزبية ، ولكن في مرحلة ما ، سمح بأن زيادة إنتاج الطاقة يمكن أن تؤدي إلى انخفاض أسعار الغاز. وقال: “من الواضح أنه كلما زاد المعروض ، يمكن أن ينخفض سعر شيء ما”.

ضغطت النائبة ألكساندريا أوكاسيو كورتيز ( نيويورك) على السيد باول لتأييد طرق أخرى إلى جانب زيادات الأسعار لخفض التضخم ، مثل تشديد تنظيم مكافحة الاحتكار أو الحد من ارتفاع الأسعار للمقاولين الحكوميين.

اعترض السيد باول. قال: “هناك تاريخ طويل من تحديد الأسعار عندما كان التضخم مرتفعاً ، ولم يكن ناجحاً”.

بعد أن سلط الديمقراطيون الضوء على الطبيعة العالمية للتضخم المرتفع ، ردت النائبة آن واجنر (جمهورية ، ميزوري) ، “لا أحد في [بلدي] يعطي الكثير من أسعار الغاز والبقالة في أوروبا. إنهم يهتمون بما هم عليه في ناصية طريق مانشستر وويدمان “.