مجلس الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية (تحديث)
22 الاعلامي- يقول باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يلين في مكافحة التضخم. تراهن الأسواق على زيادات أبطأ في الأسعار.
قرر مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية أخرى حيث يحاول البنك المركزي خفض التضخم من أعلى مستوى في 40 عامًا. الطريق من هنا ضبابي.
ويأتي رفع سعر الفائدة الأخير في أعقاب زيادة بحجم مماثل في يونيو ، عندما بدأ مسؤولو البنك المركزي يشعرون بقلق أكبر بشأن التضخم. توقع المستثمرون زيادة أخرى كبيرة نسبيًا بعد أن أظهر أحدث مؤشر لأسعار المستهلك أن التضخم قفز بنسبة 9.1٪ في يونيو مقارنة بالعام السابق ، وهو أسرع مما كان عليه في مايو وسحق الآمال بأن الأسعار قد بلغت ذروتها بالفعل. رفع سعر الفائدة في يوليو رفع سعر الفائدة الرئيسي إلى نطاق 2.25-2.5٪. هذا هو المستوى الذي يعتبر محايدًا تقريبًا ، حيث لا تحفز أسعار الفائدة ولا تقيد النشاط الاقتصادي.
السؤال من هنا هو كيف تحصل أسعار الفائدة المقيدة. قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الارتفاعات بمقدار 0.75 نقطة مئوية لن تكون شائعة ، وأن الهدوء الأخير في بعض مقاييس توقعات تضخم المستهلك يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في التشديد بزيادات أصغر.
لكن خلال مؤتمره الصحفي يوم الأربعاء ، حاول باول التراجع عن التوجيهات المستقبلية الأكثر وضوحًا التي يتوقعها المستثمرون. وشدد على التزام الاحتياطي الفيدرالي باستعادة استقرار الأسعار وقال إن الفشل ليس خيارًا ، وقال إن عدم اليقين الاقتصادي لا يزال مرتفعًا بشكل غير عادي. وقال إن ارتفاعًا آخر بمقدار 0.75 نقطة قد يكون ضروريًا في سبتمبر ، ولكن هناك الكثير من الوقت بين الحين والآخر ، ويبدو أن رفع نصف نقطة في الاجتماع التالي رهان معقول بنفس القدر.
بعد أن انتهى باول من حديثه ، وضع التجار احتمالات أفضل قليلاً لرفع نصف نقطة الشهر المقبل. تظهر بيانات CME أن الاحتمال 60٪. قفزت مؤشرات الأسهم الرئيسية ، حيث ارتفع مؤشر S&P 500SPX + 2.62٪ و Nasdaq 100NDX + 4.26٪ بنسبة 2.6٪ و 4.1٪ على التوالي.
حاول باول السير على خط رفيع بين الاعتراف بضعف الاقتصاد والتضخم المرتفع بشكل غير مقبول. في الأسابيع الأخيرة ، راهن المتداولون بشكل متزايد على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتحول بسرعة ويبدأ في خفض أسعار الفائدة في الربع الأول من عام 2023. هذا التوقع لا يتوافق مع عودة التضخم إلى 2٪ ، ولم يقل باول أي شيء يوم الأربعاء لتأييده فكرة أن التخفيضات في أسعار الفائدة ستأتي قريبًا. ومع ذلك ، تُظهر بيانات بورصة شيكاغو التجارية أن المتداولين يرون الآن أن المعدلات تتصدر انخفاضًا طفيفًا عما كانت عليه قبل تولي باول المسرح.
يحذر الاقتصاديون في Citi من أن تعليق باول بأن التباطؤ في الارتفاعات سيكون مناسبًا في مرحلة ما لا ينبغي أن يُنظر إليه على أنه متشائم. “ما زلنا نتوقع أن يدفع التضخم الأساسي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الارتفاع بقوة أكبر مما تتوقعه أو تتوقعه الأسواق بزيادة 75 [نقطة أساس] في سبتمبر ، وتصل أسعار الفائدة إلى 4٪ بحلول نهاية العام وربما ترتفع أكثر في أوائل عام 2023 ،” قال. أندرو هولينهورست وفيرونيكا كلارك.
لكن يبدو أن الأسواق ركزت على تعليقات باول حول تباطؤ النمو ، واعتبرتها علامة إيجابية على زيادات أقل في أسعار الفائدة وخفض أسرع. بينما قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنه لا يعتقد أن الولايات المتحدة في حالة ركود بالفعل نظرًا لقوة سوق العمل ، فقد لاحظ تباطؤًا واضحًا في الطلب خلال الربع الثاني.
“نظر الناس على نطاق واسع إلى رقم [الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول] واعتقدوا أنه غير منطقي. هذا ليس صحيحًا بالنسبة للربع الثاني ، “قال ، قبل يوم من احتمالية أن يرى المستثمرون القراءة السلبية الثانية على التوالي للناتج المحلي الإجمالي. لا تعني المطبوعات السلبية المتتالية للناتج المحلي الإجمالي بالضرورة أن الولايات المتحدة في حالة ركود ، ولكن مثل هذه النتيجة ستدعم المخاوف من حدوث هذه النتيجة عاجلاً وليس آجلاً.
يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بطبيعة الحال ، إلى أن يتحول النشاط الاقتصادي إلى الانخفاض حتى يهدأ التضخم. لكن من غير الواضح إلى أي مدى ينبغي أن يتباطأ الاقتصاد ومن المحتمل أن يتراجع. قال باول الأربعاء: “نعتقد أنه من الضروري أن يتباطأ النمو”. “نريد أن نرى الطلب أقل من الإمكانات لفترة مستدامة لخلق الركود وإعطاء التضخم وقتًا لينخفض.”
سلاك هو في الواقع تعبير ملطف عن ارتفاع معدلات البطالة. ولأن الطلب على العمالة يستمر في تجاوز العرض بشكل جيد ، فإن مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أصعب من المعتاد. لاحظ باول علامات مبكرة على “تعديل” ، أو تباطؤ طفيف في الطلب على العمالة ، ولكن من المرجح أن يرى المستثمرون عمليات توظيف ثابتة عندما يأتي تقرير الوظائف لشهر يوليو الأسبوع المقبل.
اقترح بعض الاقتصاديين أن معدل البطالة يجب أن يرتفع إلى حوالي 5-6٪ حتى يتراجع التضخم مرة أخرى إلى حوالي 2٪. وفي توقعاته الاقتصادية الفصلية التي نشرها الشهر الماضي ، قال البنك المركزي إنه يتوقع ارتفاع معدل البطالة إلى 3.7٪ هذا العام و 4.1٪ العام المقبل. هذه التوقعات المتفائلة وراء الرهانات جزئيًا على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من العام المقبل ، سواء عاد التضخم إلى الهدف أم لا.
