ملخص اجتماع البند الفدرالي الأمريكي
22 الإعلامي- ملخص اجتماع البند الفدرالي الأمريكي:
رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية ، وهي أكبر زيادة منذ 1994
وافق مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أكبر زيادة في أسعار الفائدة منذ عام 1994 وأشار إلى أنه سيواصل رفع أسعار الفائدة هذا العام بأسرع وتيرة منذ عقود لمكافحة التضخم الذي بلغ أعلى مستوياته في 40 عامًا.
وافق المسؤولون على رفع سعر الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية في اجتماع السياسة الذي استمر يومين والذي اختتم يوم الأربعاء ، والذي سيرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نطاق يتراوح بين 1.5٪ و 1.75٪.
أظهرت التوقعات الجديدة أن جميع المسؤولين الـ 18 الذين شاركوا في الاجتماع يتوقعون أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 3٪ على الأقل هذا العام ، مع إشارة نصف المسؤولين على الأقل إلى أن معدل الأموال الفيدرالية قد يحتاج إلى الارتفاع إلى حوالي 3.375٪ هذا العام.
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مؤتمر صحفي أن البنك المركزي لا يحاول إحداث ركود. لكنه قال إنه أصبح من الأصعب تحقيق ما يسمى بـ “الهبوط الناعم” ، حيث يتباطأ الاقتصاد بدرجة كافية لخفض التضخم مع تجنب الركود. وهذا يمثل تنازلاً ضمنيًا بأن مخاطر الانكماش قد ترتفع مع هضم الاقتصاد للسياسة النقدية الأكثر تشددًا.
قال باول: “لقد رفعت أحداث الأشهر القليلة الماضية درجة الصعوبة” في تحقيق هبوط سلس. “هناك فرصة أكبر بكثير الآن لأنها ستعتمد على عوامل لا نتحكم فيها. قد ينتهي الأمر بالتقلبات والارتفاعات الحادة في أسعار السلع الأساسية بإخراج هذا الخيار من أيدينا “.
ارتفع مؤشر S&P 500 54.51 نقطة ، أو 1.5٪ ، إلى 3789.99 ، ليقطع سلسلة خسائر استمرت خمسة أيام. صعدت السندات الحكومية الأمريكية بعد انزلاقها في الأسابيع الأخيرة في عمليات بيع دفعت بالعوائد إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقد. انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 3.389٪ من 3.482٪ يوم الثلاثاء.
في الأسبوع الماضي ، أفادت وزارة العمل أن مؤشر أسعار المستهلك قد ارتفع بنسبة 8.6٪ في مايو ، مدفوعا بارتفاع أسعار الطاقة. أدى ارتفاع أسعار الوقود واضطرابات سلسلة التوريد من الحرب الروسية ضد أوكرانيا إلى ارتفاع الأسعار في الأشهر الأخيرة.
وقالت بريا ميسرا ، رئيسة إستراتيجية أسعار الفائدة في TD Securities ، إن تعليقات السيد باول أشارت إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “سيضطر إلى الاستمرار في الضغط على المكابح حتى لو تعثر النمو ، ولم يحصل السوق على ذلك”.
وحذرت السيدة ميسرة من أن الأسواق ستواجه تقلبات أعلى حتى يتضاءل التضخم بشكل واضح. وقالت: “اليوم ، يهتف الجميع ، ولكن إذا لم يبلغ التضخم ذروته ، فسنضطر إلى المرور بضغوط الأيام القليلة الماضية من جديد”.
واجه بنك الاحتياطي الفيدرالي انتقادات متزايدة في الأسابيع الأخيرة لعدم تحركه عاجلاً لسحب الحوافز القوية التي استخدمها خلال معظم العام الماضي. قال النائب الفرنسي هيل (آر ، آرك): “اتخذ باول قرارًا جريئًا اليوم ، وهو يرسل نوع الرسالة التي يحتاج الاقتصاد إلى سماعها”.
تسببت توقعات زيادة أكبر في سعر الفائدة ومسار أعلى لارتفاع أسعار الفائدة في اضطراب أسواق السندات في الأيام الأخيرة. على مدى خمسة أيام حتى يوم الثلاثاء ، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار 0.7 نقطة مئوية ، وهي أكبر زيادة منذ عام 1982 ، وفقًا لـ JPMorgan Chase.
انحرفت زيادة سعر الفائدة يوم الأربعاء عن التوجيه الدقيق غير المعتاد الذي قدمه العديد من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتحديد المعدل في الأسابيع الأخيرة مما يشير إلى أنهم سيرفعون المعدلات بمقدار نصف نقطة مئوية أصغر ، كما فعل المسؤولون في اجتماعهم الشهر الماضي.
وقال السيد باول إن اللجنة قررت الموافقة على زيادة سعر الفائدة بشكل أكبر بسبب المخاوف بشأن البيانات الأخيرة حول التضخم وتوقعات التضخم في المستقبل ، والتي يعتقد الاقتصاديون أنها تلعب دورًا رئيسيًا في التأثير على التضخم الفعلي. وقال إن المسؤولين قرروا أنه ليس من المنطقي الانتظار حتى يوليو للانتقال إلى زيادة أكبر في الأسعار.
كان تصويت اللجنة 10-1 ، مع اعتراض رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي إستر جورج لصالح زيادة نصف نقطة مئوية ، أو 50 نقطة أساس.
وقال باول: “من الواضح أن الزيادة البالغة 75 نقطة أساس هي زيادة كبيرة بشكل غير عادي ، ولا أتوقع أن تكون التحركات بهذا الحجم شائعة”. “من منظور اليوم ، يبدو أن زيادة بمقدار 50 نقطة أساس أو 75 نقطة أساس على الأرجح في اجتماعنا المقبل” في 26-27 يوليو.
وقال باول إنه يتوقع أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة إلى مستويات مصممة لإبطاء الاقتصاد بشكل متعمد. وقال: “نعتقد أن السياسة يجب أن تكون مقيدة ، ولا نعرف مدى التقييد”.
في الوقت نفسه ، قال باول إنه لا يرى بوادر تباطؤ أوسع في الاقتصاد. وقال “إنك ترى تحولات مستمرة في الاستهلاك … لكن الإنفاق الإجمالي قوي للغاية”.
أظهرت توقعات الأربعاء أن المسؤولين يرون أن معدل الأموال الفيدرالية يبلغ ذروته عند حوالي 3.75٪ بنهاية عام 2023 ، مرتفعًا من معدل 2.75٪ الذي توقعه المسؤولون في مارس ، ولكنه أقل بقليل مما توقعته أسواق أسعار الفائدة الآجلة في وقت سابق من هذا الأسبوع.
ومع ذلك ، فإن مثل هذه الوتيرة من الزيادات ستمثل أكثر دورة ارتفاع لسعر الفائدة عدوانية منذ الثمانينيات. كما أطلق البنك المركزي برنامجًا لسحب التحفيز عن طريق تقليص محفظة أصوله البالغة 8.9 تريليون دولار من خلال الاستنزاف ؛ يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض حيازاته بشكل سلبي مع نضوج تلك الأوراق المالية.
أزال بيان السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي خطاً كان قد أشار ، في مايو ، إلى أن المسؤولين يتوقعون عودة التضخم إلى 2٪ وأن يظل سوق العمل قوياً مع رفع أسعار الفائدة. قال السيد باول إن حذف هذه الجملة يعكس الإحساس بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يستطيع خفض التضخم إلى 2٪ بمفرده مع الحفاظ على سوق عمل قوي.
قال ستيفن بليتز ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في تي إس لومبارد: “أخبرنا باول أن السياسة ستخلق ركودًا ، لكن روجته بشكل سلس بما يكفي لترك الأسواق لتكتشف ذلك بنفسها”.
كشفت التوقعات أن جميع المسؤولين باستثناء مسؤول واحد يتوقعون ارتفاع معدل البطالة خلال العامين المقبلين ، وهو اعتراف ضمني بتزايد مخاطر الركود. وأظهر متوسط التوقعات أن معدل البطالة ، الذي بلغ 3.6٪ في مايو ، منتهيًا عند 3.7٪ هذا العام قبل أن يرتفع إلى 4.1٪ في عام 2024.
يؤثر معدل الأموال الفيدرالية ، وهو معدل لليلة واحدة على الإقراض بين البنوك ، على تكاليف اقتراض المستهلكين والشركات الأخرى في جميع أنحاء الاقتصاد ، بما في ذلك أسعار الرهون العقارية وبطاقات الائتمان وحسابات التوفير وقروض السيارات وديون الشركات. عادة ما يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى تقييد الإنفاق ، بينما يشجع خفض المعدلات مثل هذا الاقتراض.
تعرض سوق الرهن العقاري في الولايات المتحدة لانتقادات بسبب احتمالية تشديد الأموال ، وكان العديد من المقرضين يقدمون سعر فائدة ثابتًا لمدة 30 عامًا أعلى من 6٪ يومي الاثنين والثلاثاء ، وهي مستويات لم يتم الوصول إليها منذ عام 2008. أعلنت شركتان كبيرتان للوساطة العقارية تسريح العمال يوم الثلاثاء مع توقف الطلب على شراء المساكن.
واستقرت معدلات الرهن العقاري بالقرب من 3٪ في بداية العام. قال لو بارنز ، مصرفي الرهن العقاري في بولدر ، كولورادو ، الذي توقع أن يمر الإسكان بتباطؤ حاد: “لا يمكنك مضاعفة معدلات الرهن العقاري في فترة ستة أشهر وتعيش لتخبرنا بذلك”. “عند 6٪ فائض ، فإن الرهون العقارية ستكون مؤلمة للغاية.”
بدأت الأسواق في توقع الزيادة الأكبر بمقدار 0.75 نقطة مئوية بعد تقرير التضخم المخيب للآمال يوم الجمعة ، ومرة أخرى بعد أن ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال يوم الاثنين أن مثل هذه الخطوة قد تحدث يوم الأربعاء.
قال بعض الاقتصاديين السابقين في الاحتياطي الفيدرالي إن البنك المركزي يخاطر بإثارة تقلبات أكبر في السوق بعد التحول المفاجئ إلى زيادة أكبر في سعر الفائدة. “إنه يثير تساؤلات حول ما إذا كانوا يتحكمون في الوضع. قال فينسينت راينهارت ، كبير الاقتصاديين في Dreyfus and Mellon ، “إنه أمر مقلق” ، “سيكون من الصعب للغاية عليهم التحكم في السرد بعد القيام بـ 75 نقطة أساس”.
وقال آخرون إنهم ينظرون إلى قرار السيد باول على أنه علامة على أنه أكثر التزامًا بخفض التضخم حتى لو كان يخاطر بالتراجع. قالت إيلين ميد ، التي تقاعدت من مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أغسطس الماضي كمستشار سياسي رفيع المستوى: “إذا كان على استعداد لتفجير الخطط الموضوعة بعناية لتقديم مفاجأة متشددة ، فعلينا أن نأخذ في كلمته أنه سيواصل المسار”.
